腾讯《一线》作者李儒超
在被传出破产多日后，熊猫直播即将迎来它的最后时刻。
据一位熊猫直播员工透露，在本周三宣布对员工进行遣散后，今日将迎来集中离职期，其主要的研发、运维、运营、产品人员都将离开，仅留下财务、行政等少量部门留守。
“善后还需要一段时间，公司账目还需要等待清算小组来接管，至于何时关站已经不重要了，可能是随时”，该人士透露。
据了解，在遣散员工前，熊猫直播约有近 500 名员工，赔偿统一为半个月薪资。虽然在宣布遣散员工同时，该公司表示已经帮员工安排了多家公司的用人需求，但一位直播行业同行直言，这一表态并无实质性意义。
“最近一个月我们公司已经收到了多份来自熊猫直播的简历，僧多粥少，前景不太乐观”。
值得注意的是，来自股东 360 的部分技术人员，早在去年底开始就已陆续回流，似乎幸运的躲过了这一劫数。
而在其网站上，自昨日开始就大量出现主播告别信息，平台审核团队已形同虚设。熊猫直播 COO 张菊元感叹，老用户都来送行，新增安装量 400%+，好多老主播回来开播。
“多么希望这只是一次营销事件”。
但这无疑已经是熊猫直播的终局。熊猫早已是大股东王思聪的弃子。早在去年 11 月，王思聪就已将其持有的部分股票质押给另一股东 360，其带来的高管，也在随后悉数撤出。
“失宠”的熊猫直播，自那时开始，就一步步滑向深渊。只是谁也没想到，熊猫的终局比预想中要悲情太多。
王思聪的弃子
根据工商信息，直到现在，熊猫直播第一大股东仍为珺娱（湖州）文化发展中心，持股 40.07%。该公司为王思聪的个人独资公司，王思聪透过该公司控股熊猫直播，仍被视作其实际控制人。
但在去年 11 月 16 日，珺娱（湖州）文化发展中心就将其手中的股权质押给北京奇智商务咨询有限公司，涉及股权数为 1550.45 万。
据了解，北京奇智商务咨询有限公司由奇飞翔艺（北京）软件有限公司全资控股，后者为 360 董事长周鸿祎名下公司，周鸿祎本人担任其法定代表人。
北京奇虎科技（360）原本就持有熊猫 19.35% 股份，现任 COO 张菊元同样也是当初 360 入股后空降而来。
这也意味着，王思聪早在去年 11 月就将其持有的部分股权处理给 360 公司，后者可能也是熊猫直播当前真正的话事人。
一位知情人士表示，几乎在王思聪撤出熊猫直播同时，早期加入熊猫的多名高管也随之撤出。包括前日被曝出已离开熊猫直播的副总裁庄明浩，也并非近日离职，“早先就走了，很久就没有看到了”，只是迟迟未对外界公布。
庄明浩本是王思聪挖来处理熊猫直播日常事宜的高管。长期以来，外界普遍认为，王思聪虽自任 CEO，但代行 CEO 职责的正是定期与王思聪会面的庄明浩。但 2018 年，随着张菊元的曝光次数逐渐增多，庄明浩被边缘化的态势也日趋明显。
在由 360 团队完全接管熊猫直播后，熊猫直播也实质上彻底丧失了王思聪支持。
但这时，弹尽粮绝的熊猫已经走在了悬崖边上。数月间，360 系的高管团队也曾做过拯救尝试。包括与多家直播平台接洽收购、合并事宜，或寻求上市的可能性，张菊元甚至还在去年底宣称，2019 年 Q1 熊猫直播将宣布从巨头手中拿到融资，估值超 50 亿元；同时，公司 2018 年底还将启动上市，香港、美国交易所都在考虑范围。
但唯独亲自向 360 寻求对熊猫输血，从未在可行范围内。
360不愿出钱，同行不愿收购
在成立初期，360 所承担的角色主要是为熊猫直播提供技术支持。
公开资料显示，奇虎科技在 2016 年 9 月参与了熊猫直播A轮融资，当年 11 月又对其进行了一次战略投资。A轮融资时，熊猫直播估值为 24.07 亿元人民币，投资方以 6.5 亿人民币的价格取得了熊猫直播 27% 的股份。之后的战略融资，奇虎 360 并没有披露投资金额和获得的股份比例。
而当时的战略投资，可能在数额上也并不大。按照 360 在熊猫 19.35% 的持股比例与熊猫直播A轮融资时 24.07 亿元人民币的估值计算，360 在这轮战略融资中投入可能不会超过 5 亿元。对此，周鸿祎也语焉不详。
这也是 360 对熊猫最后一次进行资金支持。
进入 2017 年，熊猫直播共完成了两次融资，A+ 轮由品今控股、真格基金、博派资本完成，B轮则获得由兴证资本领投，汉富资本、沃肯资本、光源资本等跟投的 10 亿元融资。
忙于筹钱私有化的 360 在两次融资中悉数缺席。
由于直播商业模式长期缺乏造血能力，没有新融资进入的 2018 年熊猫已然在烧钱大战中掉队。在 2018 年上半年，熊猫曾积极接触过一轮资方，但当年 3 月腾讯同时对斗鱼、虎牙注资后，行业形势骤变，处于行业第三却无巨头支持的熊猫地位变得异常尴尬，无论是融资还是出售，都陷入僵局。
“这是一门烧钱的生意，如果不是巨头，已经不敢进来与有巨头支持的同台竞技了”，当时一位直播行业高管如此告诉腾讯《一线》。
而在 2018 年 10 月，庄明浩同样也在接受中国经营网采访时直言，无人收购，“他太特殊了”。
内斗不止
但也正是 2018 年，并未对熊猫输血的 360，却通过其派驻的高管对熊猫实现了更加高度的控制。
一位曾在熊猫直播任职的员工告诉腾讯《一线》，从 2016 年开始，360 系与王思聪招来的管理团队就有很深的嫌隙，“主要还是 360 系高管想在公司内部争夺话语权，真正做事的人都走了”。
在多位熊猫前员工看来，熊猫如今的衰落，内斗是其主要内因。
在 2017 年，行业热潮以及熊猫自身的高速增长掩盖了这一弊端。根据极光大数据，2017 年 12 月时熊猫直播日活 260 万，位列游戏行业第三，且比一年前的 130 万整整翻了一倍，增速超过同期也在高速增长的斗鱼、虎牙。
“当时什么都不做，流量都蹭蹭的往上窜”，一位老员工回忆。这也给了大量高管内斗的空间。
在斗争最激烈的时候，两方都僵持不下，宁愿少做事也要避免被对方挑刺。这使得整个 2017 年，熊猫在运营层面几乎毫无亮点。
一位曾在熊猫直播过的主播曾告诉腾讯《一线》，相比斗鱼、虎牙等平台，熊猫在很大一段时间内在主播圈评价很高的原因，正是松散的 KPI 机制。在绝大多数平台，为了保证全天 24 小时均有头部内容，运营团队对签约的头部主播都有很强的约束，包括每周直播总时长、每日直播时间段都有限制，唯独熊猫，几乎全凭主播个人爱好。
此外，由于熊猫直播有不少头部主播甚至是王思聪本人的朋友，这无疑也增加了运营难度。只是，缺乏管理团队后期对主播的统一管理，使得熊猫直播长期以来维持着最开始王思聪拉人气时的样子。
而管理团队忙于内斗、互相牵制，也为 2017 与 2018 年关键的战略制定、转型造成了难以忽视的巨大障碍。
到 360 系高管已经把握住公司管理权时，熊猫已经积重难返。
如今熊猫直播已经无人接盘。知情人士告诉腾讯《一线》，熊猫直播尚有超十亿元的负债，这可能才是其无人问津的真正原因。“直播大战已经过去，各家都在尝试获取正向现金流渡过寒冬，没有人还愿意拿出这么多钱去啃下这块早已无足轻重的份额了”。
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